经济日报-中国经济网北京5月22日讯 央行近日决定对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。据统计，有1000家左右服务县域的农商行可以享受该项优惠政策，约占全部农商行的80%。此次释放长期资金约3000亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。

为何在这个时间点对中小银行实施定向降准？背后体现了怎样的政策思路？将对市场带来什么影响？中国经济网金融深1度栏目邀请到中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春和联讯证券首席经济学家李奇霖进行解读，同时现场插播浙江云和农商银行业务管理部总经理虞昶专访视频。

嘉宾精彩观点：中小银行定向降准推出恰逢其时

付立春：一季度经济数据显示，在2018年经济形势和政策，以及外部环境的影响下，一些农村的、民营的和中小的经济实体受到较大影响，稳就业的目标面临着挑战，而这些领域恰恰也是金融服务当中的薄弱环节。在这个时点，通过货币政策进行定向的支持，有助于结构性问题的解决。

中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春

李奇霖：以往出于同业去杠杆的考虑，不敢给中小银行放钱，但资管新规发布后，同业严监管政策加强，同业套利的情况已大幅下降，这个时候通过定向降准来给县域农商行提供支持是非常准确的。

联讯证券首席经济学家李奇霖

让利于民的经营模式更有底气

虞昶：农商银行的服务客户对象主要是县域内的小微企业，以云和农商银行为例，到目前为止，对公信贷客户100%为小微企业，而在现行准备金率的情况下，存在部分县域农商银行小微信贷资金不够用的情况。通过此次降准，预计云和农商银行能释放信贷资金约7000万元，将全部投放到民营小微企业，使云和农商银行在保障自身经营效益基础上，让利于民的经营模式更有底气。

浙江云和农商银行业务管理部总经理虞昶

用更精准的定向降准杜绝大水漫灌

付立春：目前市场整体流动性并不欠缺，更多的还是一些结构性问题。实施定向降准，包括“三档两优”的整体框架优化，将是政策重点，而不是“大水漫灌”地去释放流动性。

李奇霖：未来更多将是结构性的货币政策，全局的去降准、降息的概率并不高。追求高质量的经济发展，就一定要避免“大水漫灌”，一定要避免全社会对传统增长路径的预期。

中小银行定向降准有效支持实体经济

付立春：精准的、定向的降准措施，对于支持服务县域的、中小的、民营的金融机构而言，有着非常直接的作用，如果形成类似的政策机制，作用会更加持续，更加有效。这些金融机构下一步就可以支持更多的民营的、中小的、县域的实体经济去发展。

李奇霖：随着本次定向降准的实施，未来更多的企业会面临相对宽松的流动性环境，这对企业生产，包括解决就业问题等都是很直接的利好。此外，对金融机构而言，定向降准可以给负债端带来缓释效应，能有更多的空间去支持中小微企业融资。